英伟达最新季度营收创历史新高，黄仁勋称AI已达到拐点

当地时间2月25日，英伟达公布了截至2026年1月25日的2026年第四季度财务报告。英伟达该季度营收681亿美元，同比增长73%，创历史新高。 GAAP 净利润为 429.6 亿美元，同比增长 94%。毛利率为75%，较去年同期增长2个百分点。 2026财年，英伟达营收为2159亿美元，同比增长65%，GAAP净利润为1200.7亿美元，同比增长65%。 “计算需求呈指数级增长，我们正处于基于代理的人工智能的拐点。” NVIDIA 首席执行官黄仁勋表示，企业采用智能代理的速度正在飞速上升。 Nvi 财务报告被认为是反映人工智能需求的先驱。财报发布当天，英伟达股价上涨1.44%。收盘后该股上涨逾2%，但此后涨幅放缓。数据中心收入创历史新高高阶。英伟达财报披露的部分数据超出了此前市场预期。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，分析师此前平均预测英伟达第四季度营收将增长 68% 至 660 亿美元，英伟达下一季度营收将同比增长 63% 至 720 亿美元。 NVIDIA 的展望是 2027 财年第一季度营收中点预估为 780 亿美元（正负 2%）。该营收预测不包括中国市场营收假设或数据中心。英伟达第四季度营收和下季度营收前景中值均超出分析师平均预期。专注于各项业务，英伟达第四季度数据中心收入为 623 亿美元，同比增长 75%，创下历史记录。博彩收入为37亿美元，同比增长47%。但与上年相比，下降了13%。专业视野业务收入为13亿美元，同比增长159%。汽车和机器人业务收入达6.04亿美元，较去年同期增长6%。英伟达2026财年数据中心收入为1937亿美元，同比增长68%。每场比赛收入为160亿美元，同比增长41%。专业视觉业务收入为32亿美元，同比增长70%。汽车和机器人收入为 23 亿美元，同比增长 39%。 2026 财年所有四项业务的销售额均达到创纪录水平。 NVIDIA CFO表示，自从推出ChatGPT以来，NVIDIA的数据中心业务收入增长了近13倍。 NVIDIA 超过 50% 的数据中心业务收入来自超大规模云服务提供商。分析师预测，2026 年前五名云提供商的资本支出将接近 7000 亿美元。NVIDIA 的其他类型客户也在多元化。 NVIDIA 首席财务官透露 NVIDIA 将l 明年继续销售Blackwell架构芯片和Rubin。至于游戏业务，我们预计内存供应情况将在今年晚些时候发生变化。目前，我们预计未来几个季度的供应将非常紧张。在汽车和机器人业务中，Robotaxi服务不断增长，预计未来10年一些Robotaxi公司的业务规模将扩大到数百万台。股票分析师询问 NVIDIA 如何看待太空数据中心、一些客户正在考虑什么以及太空数据中心的经济效益如何。黄仁勋先生回应说，从经济角度来看，目前的情况非常糟糕，但随着时间的推移会有所改善。太空数据中心的运作方式与现代数据中心完全不同。太空中有丰富的能量和空间，需要建造非常大的散热器来冷却。显然，液体冷却是不可能的。我们希望能够进行大量的计算o 进入太空，Nvidia GPU 将是第一个进入太空的 GPU，最好的用例之一就是成像。太空中将会有一些非常有趣的人工智能应用。对于此前对Anthropic和OpenAI的投资，黄仁勋表示，英伟达已经接近与OpenAI达成协议，公司的投资策略显然是专注于扩大生态系统、深度缩小生态系统差距。此外，NVIDIA 此前还与 Groq 签订了非独家技术许可协议。黄仁勋表示，NVIDIA 将利用和扩展 Groq 的技术，从 AI 基础设施中实现更高水平的性能和价值。市场仍然担心人工智能泡沫。如今，AI泡沫理论仍然盛行，而NVIDIA最新的季度财报则预示着AI崛起的前兆。最近，华尔街仍然担心美国科技巨头的高额资本支出可能会产生连锁反应。市场分析人士认为一些科技巨头公布的数据显示，谷歌、微软、Meta和亚马逊今年将总共投资近7000亿美元来推动人工智能扩张，资本支出预计将比2025年增长60%以上。美国银行最新的全球基金经理调查显示，人工智能云服务提供商的高额资本支出被认为是系统级信用风险的第二大来源。美国银行表示，在 2 月份对买卖证券的投资客户进行的一项调查中，23% 的受访者认为人工智能泡沫的威胁是他们目前最担心的问题，高于 12 月份的 9%。去年美国科技制造商发行大量债券后，一些投资者担心亚马逊和Meta等云提供商将发行更多债券，为其人工智能业务的扩张提供资金。另一方面，科技厂商高额资本投入建设人工智能基础设施，势必会减少风险。然而，投资者担心科技公司投资放缓可能会对英伟达产生重大影响。投行Cantor Fitzgerald分析师上周在一份报告中表示，整体逻辑非常简单，但在某种程度上非常复杂。尽管对计算能力的需求永无止境，而且英伟达的盈利前景非常乐观，但投资者的担忧仍然存在，主要是超大规模数据中心的资本支出可能会在今年达到顶峰。在电话会议上，分析师询问黄仁勋客户资本支出如何影响现金流，以及他是否认为资本支出可能已经见顶。他表示，他对增加这些客户的现金流非常有信心，因为世界各地的智能代理应用程序正在创造令人难以置信的计算需求。用人工智能计算是一种收入，没有它我们什么也做不了。没有办法增加你这部分收入。现在人工智能已经达到了临界点，有用的代币正在产生教育和云提供商将从中受益。从英伟达最新财报发布后二级市场的反应来看，英伟达收盘后一度上涨超过2%，但此后涨幅有所回落。 2月25日美国证券市场，Meta、微软、谷歌A、亚马逊股价分别上涨2.25%、2.99%、0.66%和1%，盘后小幅下跌。
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